沃伦·巴菲特、查理·芒格和创业原则

多年来,我投入了数百个小时,试图领会沃伦·巴菲特——查理·芒格超世绝伦的智慧。(这个链接是我收集到的最好的芒格/巴菲特材料,请随时阅读,学习和分享!)

巴菲特和芒格的核心原理深刻地塑造了我面对生活的方式,下面是他们认为与创业最相关的4个关键原则。

(请注意,这是标题为”我个人的原因“的 3 部分系列的第 2 部分。第 1 部分 – 从对冲基金投资者切换到软件企业家。 第 3 部分 – 我的个人使命 – 我是如何转变的

 

原则#1:能力圈

智能投资并不复杂,当然远不是说很容易。投资者需要的是正确评估所选业务的能力。请注意选择一词:你不必是每个公司甚至许多公司的专家。您只需要能够评估您能力范围内的公司。那个圆圈的大小不是很重要;然而,了解其边界至关重要。“ 

沃伦·巴菲特,1996年伯克希尔·哈撒韦年度信

对于企业家来说,能力圈包括我们的可获资源。

在自己的资源圈内某处地方,需要有一定的优势,不一定是多么庞大的优势。它可以简单到只是一两个关键见解, 再加上你的技能、网络、声誉和精力。

以下是我自己经历的一个具体例子——我在商学院共同创办的初创公司DeepBench,我们瞄准了一个自己非常熟悉的行业,将我们的观察力、经验和勇气与麻省理工学院可提供的资源相结合

 随着时间的推移,我们依靠拥有的有限资源,和能力圈子,开始了我们的新公司,发展到今天。

巴菲特用棒球类比来重申这个概念:

我们试图运用泰德·威廉姆斯的一种规则。泰德在他的著作《击球科学》中解释说,他把打击区分成77个小区,每个小区都相当于一个棒球大。他知道,只在他往最佳小区中击入球,他能击出0.400。 而击入最差位置,如打击区的底部两角,将使击分减少到0.230。另一方面,等待并挥成胖球将意味着前往名人堂;不分青红皂白地挥棒将意味着坐实了低级球员的称号。

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在投资方面,我从事的是不会被“呼出”的行当,这是你能从事的最好的生意。我可以关注一千个不同的公司,我不必对每一个,甚至是50个中去做正确舍取,所以我可以挑选我想打的球。投资人的“击打”就是守在那里,在看着一个一个投掷过来的球,然后等待你最有效擊打點。”

(第#1 1997年伯克希尔·哈撒韦年度信函, 第#2段——成为沃伦·巴菲特——2017年HBO纪录片)

我很清楚,巴菲特的棒球类比还是漏掉了些许企业家的特征,还要再诠释。

有那么多快速变换的细节,使能力圈的边界很难甄别,初创企业的能力圈到底怎么划定呢?

作为企业家,我们不得不比投资者更频繁地拓展自己的能力范围。企业家们不能奢望可静等着完美球出现在最有效击打点。初创企业必须不断“挥棒”,并争取新的机遇。企业家必须做这种不情愿的事情。

我个人已经学会了接受这种不适——这是最大的心态转变。

企业家必须向投资者、媒体、客户和员工推销我们的愿景和能力。我们必须设定前瞻目标,以激励相关对象。

一般投资者是被动的。企业家不同,企业家有机会创造自我实现的目标。事实上,我们必须这样做,否则我们就无法成长。

 

原则#2 选择正确的商业模式

图片来自:加思·冯·阿宁 http://www.artbygarth.com/

我总是告诉[比尔]盖茨,火腿三明治可以经营可口可乐。这也是一件绝对的好事,因为我们几年前曾在那里呆过一段时间,如果不是那么强盛的生意,它也许就不会幸存下来。”

– 爱丽丝·施罗德在《雪球》(2008年传记)中引用沃伦·巴菲特

注:巴菲特在2014年CNBC采访中对这段话的意境表示了异议。然而,我猜想:1)巴菲特是退让,以尽量减少冒犯,又或许, 2)该引言如果不是出自巴菲特, 便是出自查理芒格本人。所以我要用这个引言以正视听。

无论如何,我认为这种情绪是清楚的,是合乎逻辑的。巴菲特的含蓄之意是:投资如此好的企业,白痴们也能够经营它们,这样你就有额外的安全边际。

用沃伦的另一句话来说:当一个伟大的管理团队对上艰难的商业模式时,定是艰难的商业模式获胜。商业模式至关重要。

评估企业最重要的决定是定价权。如果你有能力在不输给竞争对手的情况下提高价格,你就有一个非常好的生意。如果你在将价格提高10%之前必须举行一次祈祷会,那么你的生意糟透了“。

– 沃伦·巴菲特,2011年接受金融危机调查委员会采访。

作为一名企业家,找到合适的商业模式是知之非艰,行之惟艰。每个市场和每个机会都略有不同。微观经济学(即客户收购成本、流失率)很重要。客户的特性息息相关。

除非你投入资源去弄清楚,否则你不确定你的商业模式是否工作。投资领域中有一个有用的心理模型的概念,称为”经济护城河”,可帮助节省一些努力。

护城河本质上是阻碍进入,这里是一些很好的例子

如果你想到,”初创企业的护城河”句中的矛盾修饰,应该体会到初创企业是多么脆弱。然而,借用彼得·蒂尔的书《从零到一》的一课:如果你仔细选择你的市场,你可以创造你自己的垄断雏形。然后随着时间的推移,利用你的垄断权力,在自己的小王国扩大你的护城河和能力圈。

即使今天还没能建成进入的屏障,一家伟大的初创企业也应该能开辟一条可靠发展途径,沿途去建起路阻。

就我个人为例,借助 DeepBench,我们选择了具有资本效率,网络效应业的模式,使用SaaS和内容组件的方式来实现。从长远来看,这种模式应能产生对客户的吸引和强大的竞争护城河。

 

原则#3 – 了解您的优势,不要当冒失鬼

马特·达蒙(Matt Damon)在《圆人》中引用的上述言论,是70年代末出现的一种扑克格言,在80年代被沃伦·巴菲特使用。这句话现在在投资界已经很流行了。

这一概念与能力圈密切相关。这里的寓意是,你必须了解你投资什么。再次用巴菲特前述的棒球类比来讲:你不需要挥杆,除非球进入最佳击球点。

此外,您需要知道为什么有购买机会。如果你认为有些东西很便宜,你最好能解释为什么。否则,你在桌子上是个傻瓜。

“如果你玩的游戏,别人有才能,而你没有,你输定了。这必是你能做出的任何预测中最肯定的预测。我们必须弄清楚自己在哪里有优势。必须在自己的能力范围内玩。”

查理·芒格,选股艺术

如我在上一篇文章中提到的,在创业和股票市场领域都存在效率低下的情况。在股票市场上,对于每个买家来说,都有一个卖家。当你采取行动时,就意味者你看到了市场没有看到的东西。作为一个股市投资者,说自己比市场更聪明,需要一种近乎傲慢的信心。

从心理学的角度看,这与企业家在冒险时必须具备的”傲慢”完全相同。你比之前失败的其他企业家更有能力,你比你这个行业的从业人更聪明,他们在某种程度上无法抓住你所看到的这个机会。你可以做一些哪些更有经验、联系和资本的人都无法做到的事情。

确定企业家的信心是位于测算过的边界之内还是轻率自大,风险资本家会经常问企业家一些这类问题:”为什么?为什么是这个团队?为什么现在?”

我尽量用能力圈框架来回答这个问题。我竭力了解自己的优势,如查理和沃伦为自己所做。我的目标是不犯轻率的错误。

原则#4 – 过一种与让自己有感觉的生活

不久前,沃伦·巴菲特在周六早上阅读了一份10Q的财务文件。

然后,他打电话给那家公司的首席执行官,问几个问题。

首席执行官开玩笑地对沃伦回答道:星期六早上,你通过读10-Q来消遣吗”?

沃伦老实地回答,是的,并直接回答了他的提问。

我渴望过这样的生活,这样我的日常商业活动就不像是”干活”。我希望我的星期六早上感觉像星期二下午一样愉快。

我想有目标的生活。即使我的余生中,我有足够的资源退休和生活非常舒适,我会在周末和晚上自愿”干活”。

这就是我想过的生活,也是我寻找的当前和未来商业伙伴的心愿。

几十年来,沃伦·巴菲特根据自己的特长和需求,精心安排自己的生活,换言之,就是他自己的能力圈子。我认为这是他成功最关键的部分之一。

例如,巴菲特以”甩手老板”著称,他经常几个月甚至几年没与自己的投资搭档中的首席执行官交谈。

巴菲特为自己精心打造的环境使他可以自由地做他最擅长的事情,以及他最喜欢做的事情:沃伦·巴菲特总有充足的时间阅读、思考和做决定。

在相关的注解里,杰夫·贝佐斯也表述了非常相似的概念,叫做和谐的工作与生活。贝佐斯说,”工作与生活平衡”这一传统术语中,”平衡”一词意味着一种权衡,这是一种限制性的思考方式。

我欣赏他的观点。

就个人而言,我还处在摸索和构建自己的和谐工作与生活的过程中。我知道这是一个终生的过程,需要不断的反思和调整,我觉得我比以前更接近了。

巴菲特-贝佐斯的生活方式对企业家的影响是显而易见的。

每个企业家都是不同的,每个初创企业都是独一无二的。我们必须选择一条适合我们的道路 , 一条适合我们长处和短处的道路。我们必须创造一个真实地与我们的工作方式和人生目标一致的环境。

不必成为亿万富翁才开始调整自己的环境,和调整心态。成功不会在一夜之间发生,但这不是不尝试的借口。

结论

如果我从巴菲特和芒格那里学到了什么,那就是他们的整体上最佳考虑原则。

没有工作与生活的和谐,就不可能有幸福。

除非我们了解人生目标和能力圈,否则不可能实现工作与生活的和谐。

我们的能力范围定义了 a) 自己的优势,b) 哪些业务模式适合自己去追求。

如果想在这些事情上做得更好,不管是否是企业家,我唯一给你的建议是阅读和反思——巴菲特和芒格的著作是一个很好的起点。

如果这种想法引起你的共鸣,我想邀请你和我一起踏上一段终生的旅程

下一篇文章,我会讨论我自己的长期目标,以及我希望如何在你的帮助下去实现!

 

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关于作者:一实是前对冲基金投资者,现任企业家, MBA毕业生。喜欢在空闲时间思考企业问题。通过yz[at]yishizuo.com联系到我。

我也是DeepBench的共同创始人兼首席执行官—— 我们将用户与任何主题的行业专家联系起来,我们还将我们的软件授权给企业,以更好地组织和获利。(如果您有兴趣加入我们的网络或使用我们的产品,请查看我们!